Сущность и значение операций на открытом рынке
Операции на открытом рынке представляют собой операции Центрального банка по купле-продаже ценных бумаг в банковской системе. Термин «операции на открытом рынке» заимствован из практики функционирования Федеральной резервной системы США. В настоящее время такие операции являются важнейшим инструментом денежно-кредитного регулирования Центральных банков экономически развитых стран. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковской ликвидности, процентных ставок, курса ценных бумаг, а также денежной массы в обращении. Механизм воздействия подобных операций в качестве инструмента регулирования банковской ликвидности и денежной массы состоит в следующем. При покупке центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков соответствующие суммы поступают на их резервно-корреспондентские счета, т.е. появляется возможность расширения активных операций с клиентами. В случае продажи Центральным банком ценных бумаг кредитным институтам, наоборот, сумма их средств уменьшается, и в банковской системе в целом происходит сокращение кредитных ресурсов либо повышение их стоимости, что в свою очередь отражается на величине общей денежной массы. Таким образом, регулируя спрос и предложение на ценные• бумаги, Центральный банк. влияет не только на кредитоспособность коммерческих банков, но и на совокупную денежную массу. Операции Центральных банков на открытом рынке, в отличие от других инструментов денежно-кредитной политики, оказывают быстрое корректирующее воздействие на уровень ликвидности банков и динамику денежной массы. Особенность использования этого инструмента состоит в том, что периодичность и масштабы проведения операций определяются по усмотрению Центрального банка, исходя из желаемого прогнозируемого эффекта, что делает этот инструмент наиболее гибким и оперативным в применении. Операции на открытом рынке могут проводиться Центральными банками и на нерегулярной основе, по мере возникновения необходимости ограничения или расширения объема денежно-кредитной эмиссии. В этом случае Центральный банк будет либо покупать, либо продавать ценные бумаги коммерческим банкам. В качестве основных ценных бумаг могут выступать казначейские векселя, беспроцентные казначейские обязательства, облигации государственного займа, промышленные облигации, первоклассные краткосрочные ценные бумаги и др. Купля-продажа каждого определённого вида ценных бумаг осуществляется в виде торгов, где цена устанавливается на основе свободного колебания спроса и предложения. Традиционными средствами проведения политики открытого рынка являются операции с государственными ценными бумагами на вторичном рынке. Это характерно для многих стран, в частности, ФРГ, Франции, Великобритании и Италии. Опыт стран с развитой экономикой подсказывает, что наличие большого рынка государственных ценных бумаг позволяет: • осуществить временное заимствование на небольшой промежуток времени у коммерческих структур, банков и населения для Правительства через центральный банк свободных денежных средств; • сократить инфляционное финансирование дефицита государственного бюджета; • использовать государственные ценные бумаги в целях про ведения центральным банком денежно-кредитной политики и регулирования общей массы денег в обращении; • повысить надежность коммерческих банков, формирующих свои активы путем приобретения гарантированных государством ценных бумаг. Важная особенность операций на рынке - их быстрая реакция на краткосрочные тенденции развития рынка, в т.ч. на кризисные ситуации, что позволяет оказывать стабилизирующее действие на состояние денежного обращения и экономики в целом.
|
Категория: Денежно-кредитное регулирование | Добавил: StKrol (10.11.2009)
|
Просмотров: 5096 | Комментарии: 1
| Рейтинг: 0.0/0 |
|